看完這篇，你會知道為何ISIS或馬航事件對去年股市影響甚微，但今年俄羅斯任何風吹草動，都將直接影響你的荷包。
俄羅斯與西方國家對峙演變為零和遊戲，成為最危險的火藥庫。 (攝影者．曾千倚)
二○一四年，你看到世界各角落衝突不斷，但投資市場卻「神經很大條」，頂多反應個一兩天，就回到原來的上升曲線。無論敘利亞化武危機、馬航飛機在烏克蘭失事墜毀，事件雖令人痛心，荷包卻沒因此受傷。
二○一五年，準備跟這樣的日子說掰掰吧！
先前，美國寬鬆政策讓便宜熱錢在全球亂竄，這讓投資人傾向對各國政治風暴「冷處理」。
現在，包括花旗、貝萊德、柏瑞等投資機構都認為，隨熱錢將被美國聯邦準備理事會（Fed）慢慢回收，投資市場對地緣政治敏感度大增。未來這一年，股市反映政治風險的幅度將比過去大。
偏偏，今年各國的矛盾衝突還在增加當中。
根據花旗證券統計，經濟不景氣、全球化帶來的產業外移、貧富差距與失業率問題（詳見第一百四十八頁、一百五十頁），導致保護主義興起、民族主義高漲，當前全球政治波動度較金融海嘯前大增五四％，其中以地緣政治風險最高。
風險主要來自三大區塊：亞洲、中東、俄羅斯。
先看亞洲。世界經濟論壇（WEF）在《二○一五年全球議題展望》的調查顯示，最重要的潛在風險在亞洲。全球有近半受訪專家認為，中國終將取代美國成為世界超級強權，如何面對中國崛起，是未來數十年各國的最大課題。又以中、日關係最值得留意。由於全球這第一、第三大經濟體之間缺乏互信，加上釣魚台等使民族主義高張的海上主權爭議，兩國的互動，將對全球投資市場投下變數。
同時，中東緊張情勢升高。全球對於如何解決伊斯蘭國（ISIS）這個危險勢力，也沒有共識，石油價格下滑也對阿拉伯國家、俄國的政權穩定度，帶來極大的不確定因素。
本刊在第一四一五期報導：油價崩壞，正瓦解俄國強權力量（編按：俄國是全世界第二大原油出口國），形成二○一五年影響投資市場很重要的變數。從俄羅斯介入烏克蘭後，歐美國家與俄羅斯過去的和平努力破功，互相的經濟制裁措施，逐漸變成險峻的零和遊戲（Zero-Sum Game）。
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