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作為我國經濟社會發展中的中堅力量，中小企業占我國企業數量的98%，創造了新增就業崗位貢獻為85%，新產品的75%，發明專利的65%，gdp的60%，稅收的50%。新三板市場定位於支援服務創新型、創業型中小企業的發展，投資新三板市場可以更好的幫助中小企業快速成長，加快與促進我國經濟結構調整與轉型升級。同時，在支援中小企業的發展的過程中，為民間資本提供了一個分享中國經濟改革紅利的渠道。

一、新三板市場的政策紅利

新三板市場作為服務中小企業發展的重要資本平臺，在制度靈活性、融資便捷性等方面，均優於主板市場，這為新三板市場吸引優質的中小企業提供了重要的政策基礎。

在掛牌條件方面，與創業板、中小板/主板相比，新三板掛牌在盈利條件、凈資產、總股本、收入與現金流等方面上無任何限制要求。在掛牌周期方面，與主板/創業板漫長的審核周期不同，新三板市場從申報材料到掛牌完成一般不超過40個工作日。

開放、便捷的政策為真正有創意、特色的公司提供了展現價值的重要資本平臺。在政策層面，預計在2015年將對符合條件的掛牌公司，特別是互聯網公司提供轉板到創業板的綠色頻道。

目前，中小企業普遍面臨融資難、融資貴、因為資金匱乏影響公司業務發展的問題。新三板市場更加靈活的政策為解決中小企業融資問題提供了重要的融資平臺。在新三板企業再融資方面，政策靈活性主要體現為以下幾個方面：（1）無發行時間間隔要求（滬深a股要求6個月以上）；（2）豁免核准、事后備案（發行后股東人數不超200人），審查時間僅12個工作日、儲架發行（若發行后股東人數超200人，可申請一次核准、多次發行）；（3）無財務指標門檻，無強制限售期。與此同時，新三板還在並購政策方面更為寬鬆，使快速發展的企業可以借助外延式的發展不斷壯大。

二、新三板市場的估值紅利

根據2015年3月14日收盤價格計算，新三板市場2092只股票的平均市盈率（ttm，整體法）為21.9，市凈率（整體法，最新一期價格為準）為2.0；顯著低於上證a股、中小板、以及創業板。其中以做市轉讓的股票市盈率為43.3，市凈率為7.0；以協議轉讓的股票市盈率為17.5，市凈率為1.5。新三板市場整體處於估值洼地，投資價值明顯。

三、新三板市場的成長紅利

由於新三板掛牌公司多為創新型、創業型、成長型的中小微企業，業績增速與上市公司更為顯著。根據統計數據，新三板掛牌公司自2009年以來營收增速便大幅度領先其他市場，僅在2013年小幅落后，但2014年已恢復領先地位。其中做市轉讓公司2009至2014年中報的增速分別為52%、99%、234%、129%、24%和-4%，協議轉讓公司則分別為66%、77%、153%、174%、13%和36%，亦大幅領先於其他板塊表現。從新興行業的角度來看，新三板資訊技術行業的收入增速高達88%，醫療保健行業增速為43%，遠高於a 股資訊技術行業的14%，醫療保健行業的13%的增速。

四、新三板市場的流動紅利

從2014年8月做市制度實施以來，相關公司市盈率從21.9倍上升到目前的43.3倍，成交量更是呈現幾何倍數的增長。新三板做市制度的推出，使得市場流動性得到了極大的提升，我們有理由期待，今年即將推出的競價交易制度，將會給整個市場的流動性注入新的活力，市場估值水平也有望伴隨流動性的改善實現大幅提升。

3月5日，國務院總理李克強政府工作報告中提出“加強多層次資本市場體系建設”。政府層面對於支援多層次資本市場的態度是堅定明確的，在隨后的幾個交易日，新三板市場迅速做出了反應，市場交易量從2月份的日均2億元級別迅速的提升到了3月5日的7.4億元、3月6日10.5億元、3月9日更是達到了的13.2億元，交易量創出歷史新高。做市轉讓交易量更是超越協議轉讓，成為最重要的交易方式。

3月18日，新三板指數將正式發布，新三板市場的發展將進入一個新的階段。我們有理由相信，隨著新三板政策的不斷深化實施，2015年即將推出並實施的降低投資者資金門檻要求、引入競價交易制度和更加順暢的轉板模式將進一步完善新三板市場的發展基礎與功能機制，提升市場估值水平與流動性，從而帶動新三板市場發生“質”的改變。屆時，新三板市場將成為更加活躍的資本市場，公司估值將更為均衡合理，而目前階段率先投資新三板市場的投資者也將在市場估值提升的過程中獲得豐厚的投資受益。